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并购汪
蓝色光标以海外子公司股份支付为代价，收购纳斯达克上市公司控股权。具有海外资产支付能力的公司，跨境并购更能占得先机？
小汪说
年9月6日，蓝色光标宣布，拟通过全资子公司蓝标国际，收购美国纳斯达克上市公司Cogint,Inc.（NASDAQ：COGT）的63%股份，收购完成后将持有Cogint的控股权。
不同于我们常见的国内公司收购海外上市公司的方式，此次蓝色光标收购Cogint的控股权，采用的是认购Cogint非公开发行股份的方式。
同时，蓝色光标并未全部以现金方式认购Cogint的非公开发行股份，而是以现金及持有的海外子公司股份为代价，认购Cogint的非公开发行股份。
一般我们见到的国内企业收购海外上市公司的交易，国内企业支付的都是现金对价，而且往往要付出较高的溢价。蓝色光标能够以子公司股份对代价认购海外上市公司的控股权，降低了自身的资金压力。
为何蓝色光标能做到这点？这笔交易有什么战略考虑？小汪
并购汪添信资本接下来一一详解。
01
交易背景
1.1
Cogintit：数字营销服务供应商
Cogint是美国纳斯达克上市公司，旗下有两家主要子公司Flunt、IDI。
在年9月13日，Cognit的市值约为2.71亿美元，约合人民币18亿元，为小市值公司。
Cognit在年、年上半年的营业收入分别为1.亿美元、1.亿美元；净利润分别为-0.亿美元、-0.亿美元。目前Cognit的TTM市盈率为-5.6倍。
Cognit历史业绩亏损主要是因为：子公司IDI连续亏损、历史并购导致巨额股权激励费用。
Cognit的营收主要来自另一子公司Flunt。Flunt在年、年上半年的营业收入分别为1.亿美元、1.亿美元，几乎贡献了Cognit全部的营业收入。
Flunt已成为Cogint的核心子公司。Flunt创建于年，总部在纽约，目前拥有名专业人员组成的团队，是一家数字营销服务公司。Flunt通过精准定制受众群体，并通过高度针对性的营销服务激活受众，直接或通过大型企业合作伙伴间接服务于媒体、娱乐、制药、保健、金融、快消、求职、教育等多样性垂直客户。
1.2
蓝色光标子公司
本次交易，蓝色光标拟以海外子公司V7i、WAVS的全部股权为代价，认购Cognit的非公开发行股份。V7i、WAVS均为蓝色光标跨境并购收购的海外标的。
V7i
Vision7Intrnational位于加拿大，是一家综合性广告与传播公司，在北美及全球范围内众多知名品牌提供服务。
Vision7的业务主要由四部份组成，分别是Cosstt、Vision7Mdia、CitiznRlations以及Dar。Cosstt是加拿大最大的独立广告和市场传播公司，为客户提供全方位的广告和综合服务；Vision7Mdia是加拿大最大的独立媒体购买和策划集团，主要经营CossttMdia和JunglMdia两大品牌；CitiznRlations是领先的公关机构，业务遍及全球（美国、加拿大及英国），拥有多家国际合作伙伴；Dar是一家以数字为导向的公司，主要白癜风诊疗体系中科白癜风医院爱心公益
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